ACWA übernimmt, PIF weicht: Wasserstoff am Golf

Hahn auf, Hahn zu. Immer dasselbe Spiel, nur die Hände wechseln.

Die Vereinigten Arabischen Emirate halten Kurs: Energie, Wasserstoff, urbane Infrastruktur. Trotz eines Rückgangs bei den Projektvergaben. Die Zahlen sinken, die Richtung bleibt. Das ist keine Schwäche, das ist Sortierung. Wer in diesem Geschäft überlebt, sortiert vor der Krise.

Parallel verschiebt Saudi-Arabien den Fokus. Weg von Großprojekten, hin zu infrastrukturellen Maßnahmen im Vorfeld großer Veranstaltungen. Man baut, was gebraucht wird, bevor die Kameras kommen. Das Ziel: ein bedeutender Exporteur grüner Energie werden. Geplant sind große Investitionen in erneuerbare Energien. Während die Scheichs pitchen, sortiert sich das Kapital.

Deutschland setzt auf internationale Partnerschaften, um seine ambitionierten Ziele in der Wasserstoffwirtschaft zu erreichen. Saudi-Arabien könnte beim Import von grünem Wasserstoff eine Schlüsselrolle spielen, um Deutschlands nationale Strategie zu stützen. Ein Dollar, der in Riad fließt, wird in Berlin gebraucht. Wer zwischen den Hauptstädten steht, wird Mittelsmann.

Das erste grüne Wasserstoffprojekt in Saudi-Arabien soll 2026 in Produktion gehen. Ein Joint Venture mit internationalen Partnern. Wer genau hinter dem Joint Venture steht, bleibt in den Mappen der Berater. Was sichtbar wird: Der Public Investment Fund hat seine Führungspläne im Wasserstoffsektor aufgegeben. ACWA Power übernimmt diese Rolle. Ein Wechsel, der nach Konzession riecht.

Saudi-Arabien und südkoreanische Unternehmen planen parallel die Produktion von grünem Wasserstoff und grünem Ammoniak. Zusätzlich strebt Riad eine intensivere Zusammenarbeit mit China bei blauem Wasserstoff an.

Wer profitiert? ACWA Power, die Joint-Venture-Partner, die südkoreanischen Konzerne. Wer verschweigt? Die Struktur, die bestimmt, wer den Zuschlag bekommt. Unklar bleibt, warum der Public Investment Fund seine Führungsrolle abgibt und welche politischen Bedingungen daran hängen. Klar ist nur: Der Hahn wird aufgedreht. Irgendwann wieder zugedreht. Wer dazwischen steht, zahlt die Rechnung.

Tap on, tap off. Same game every time—only the hands change.

The United Arab Emirates are holding their course: energy, hydrogen, urban infrastructure. Despite a decline in project awards. The numbers are falling; the direction holds. That is not weakness, that is sorting. Whoever survives this business sorts before the crisis.

In parallel, Saudi Arabia is shifting its focus. Away from mega-projects, toward infrastructural measures in the run-up to major events. Build what is needed before the cameras arrive. The goal: to become a significant exporter of green energy. Major investments in renewables are planned. While the sheikhs pitch, capital sorts itself.

Germany is betting on international partnerships to reach its ambitious targets in the hydrogen economy. Saudi Arabia could play a key role in supplying green hydrogen imports to back Germany's national strategy. A dollar that flows into Riyadh is needed in Berlin. Whoever stands between the capitals becomes the middleman.

Saudi Arabia's first green hydrogen project is set to enter production in 2026—a joint venture with international partners. Exactly who is behind the venture stays buried in the consultants' files. What becomes visible: the Public Investment Fund has dropped its leadership plans in the hydrogen sector. ACWA Power is taking over that role. A switch that smells like a concession.

Saudi Arabia and South Korean firms are meanwhile planning the parallel production of green hydrogen and green ammonia. Riyadh is also pushing for deeper cooperation with China on blue hydrogen.

Who profits? ACWA Power, the joint venture partners, the South Korean conglomerates. Who is being silenced? The structure that decides who wins the contracts. It remains unclear why the Public Investment Fund is giving up its leadership role and what political conditions are attached. One thing is certain: the tap is being turned on. Eventually turned off again. Whoever stands in between pays the bill.