Kita, Kodex, Krypto-Kartell

2018 erklärte sie den Bitcoin zum Finanzinstrument, §1 Abs. 11 KWG. Früh, klar — und bequem für jene, die danach kamen: Coinbase Germany mit voller Verwahrlizenz 2021, Boerse Stuttgart Digital, Deutsche Börses 360X, Bitpanda. Inzwischen klopfen Commerzbank und Deutsche Bank an. Wer die Lizenz hat, hat das Geschäft.

Die kleinen Häuser stehen vor einer Maschinerie aus AML-Kontrollen, Meldepflichten und Kapitalanforderungen, die sie nicht stemmen können. Kein Zufall. Architektur.

MiCA, EU-Verordnung 2023/1114, greift seit dem 30. Dezember 2024. Übergangsfrist bis Juli 2026, dann gilt die einheitliche CASP-Lizenz. Für Coinbase & Co. kein Problem — sie sitzen längst im Sessel. Für die Kleinen eine Guillotine mit Rheinblick.

Parallel der zweite Lockvogel: Wer Krypto zwölf Monate hält, zahlt keine Einkommensteuer. §23 EStG, Private Veräußerungsgeschäfte. Eine der großzügigsten Regeln Europas. Krypto-Konzerne lieben Deutschland. Langfristige Halter ebenso.

Die BaFin kooperiert mit awo lifebalance, bietet flexible Arbeitszeiten und Remote-Work. Bezahlt aus Steuergeld. Gleichzeitig baut sie jene Mauer, die den Markt für die Schwachen schließt und für die Starken öffnet. Am Ende landet beides in derselben Bilanz: eine Behörde, die sich selbst feiert, während sie den Markt nach ihrer Form ordnet.

Unklar bleibt, wer eigentlich prüft, ob die Wohlfühl-Millionen in einem Verhältnis zu dem stehen, was hinten an Marktpflege herauskommt. Wer kontrolliert in diesem Land den Kontrolleur?

Back in 2018, it classified Bitcoin as a financial instrument under Section 1 (11) of the German Banking Act (KWG). Early, clear — and convenient for those who followed: Coinbase Germany with full custody license in 2021, Boerse Stuttgart Digital, Deutsche Börse's 360X, Bitpanda. Now Commerzbank and Deutsche Bank are knocking at the door. Whoever holds the license holds the business.

The smaller houses face a machinery of AML controls, reporting obligations, and capital requirements they cannot shoulder. No coincidence. Architecture.

MiCA, EU Regulation 2023/1114, has applied since December 30, 2024. A transition period runs until July 2026, then the uniform CASP license takes effect. No problem for Coinbase & Co. — they have long since settled into the armchair. For the small ones, a guillotine with a Rhine view.

In parallel, the second lure: hold crypto for twelve months, pay no income tax. Section 23 of the Income Tax Act (EStG), private disposal transactions. One of the most generous rules in Europe. Crypto conglomerates love Germany. Long-term holders do too.

BaFin partners with awo lifebalance, offers flexible working hours and remote work. Paid from tax revenues. At the same time, it builds the very wall that shuts the market to the weak and opens it to the strong. In the end, both end up on the same balance sheet: an authority that celebrates itself while it shapes the market to its own design.

What remains unclear is who actually examines whether the feel-good millions stand in any proportion to what emerges on the other side as market stewardship. Who, in this country, controls the controller?