Die Dividende hinter dem Sparplan

Die Aktionäre sollen profitieren. Zugleich will Syngenta die Kosten bis 2018 jährlich um eine Milliarde Dollar senken. Im Saatgutgeschäft tragen hohe Produktionskosten und eine Abschreibung von 170 Millionen Dollar auf zu viel produziertes Mais-Saatgut wesentlich zum Gewinneinbruch bei: 2013 sank der Überschuss um 11 Prozent auf 1,64 Milliarden Dollar und blieb unter den Markterwartungen.

Die Kapitalseite wird bedient. Die Erzeugung trägt die Einbußen. Rund 400 Millionen Dollar sollen in Produktion und Verkauf wegfallen, weitere 200 Millionen in der Forschung. Unklar bleibt, wer die Last des Sparens trägt. Der Dividendenvorschlag nennt keinen Namen.

Der leere Teller ist eine Kostenrechnung, keine Schicksalsfrage. Steigende Produktionskosten entscheiden mit, ob Saatgut und Nahrung bezahlbar bleiben. Ein Sparplan für Aktionäre erklärt nicht, wer die Lasten trägt.

Die EU-Kommission hat ein Verfahren wegen möglicher Kartellaktivitäten bei Notierung, Handel und Clearing von Finanzderivaten eingeleitet. Sie betont: Die Einleitung lässt keinen Rückschluss auf das Ergebnis zu; die Untersuchung wird mit Priorität durchgeführt. Für das Syngenta-Thema sind diese Informationen nicht relevant, da sie andere Geschäftsbereiche abdecken.

Die wachsende Bewegung und ihre Proteste drängen das Europäische Patentamt, die Patentierung von Pflanzen und Tieren zu stoppen. Das Amt widerspricht mit seinen Entscheidungen den Regierungen seiner Mitgliedstaaten, die Patente auf Pflanzen und Tiere aus herkömmlicher Züchtung verbieten wollen. Diese Spur erklärt Syngentas Dividende nicht. Sie zeigt einen Machtstreit um Eigentum an Saatgut; die Verbindung zu Syngenta bleibt offen.

Was bleibt, ist die nackte Rechnung: Die Dividende steigt, die Kosten sollen fallen. Wer die Last trägt, ist nicht ausgewiesen.